توسيط تقييم البدائل الاستثمارية في العلاقة بين التحيزات السلوکية واتخاذ قرار الاستثمار بالتطبيق على الشرکات المصرية المدرجة في البورصة المصرية

نوع المستند : المقالة الأصلية

المؤلف

أکاديمية السادات للعلوم الادارية

المستخلص

ملخص البحث :تناول الباحثون في هذا البحث دور تقييم البدائل الاستثمارية في العلاقة بين التحيزات السلوکية واتخاذ قرار الاستثمار بالتطبيق على الشرکات المصرية المدرجة في البورصة المصرية وتم تصميم نموذج مقترح للدراسة لاختبار العلاقة بين متغيرات الدراسة. کما تم تصميم قائمة استقصاء ، واستخدم البرنامج الإحصائي                             SPSS وAMOS لتحليل العلاقات المباشرة وغير المباشرة بين المتغيرات.  وبلغ حجم العينة (329) مفردة وعدد القوائم المستردة والصحيحة (301) قائمة بنسبة استجابة                  ( 91%) من إجمالي حجم عينة البحث. وقد أظهرت نتائج التحليل الإحصائي وجود علاقة ارتباط معنوية ايجابية بين التحيزات السلوکية واتخاذ قرار الاستثمار وتقييم البدائل الاستثمارية . وتوصل البحث الى وجود تأثير معنوي إيجابي لبعض أبعاد التحيزات السلوکية على بعدي تقييم البدائل الاستثمارية في الشرکات محل الدراسة  ، کما توصل البحث إلى وجود تأثير معنوي إيجابي لبعض من التحيزات السلوکية و اتخاذ قرار الاستثمار  کذلک توصل البحث إلى وجود تأثير معنوي إيجابي بين تقييم بدائل الاستثمار واتخاذ قرار الاستثمار.وتوصل البحث إلى وجود دور وسيط إيجابي في العلاقة بين التحيزات السلوکية واتخاذ قرار الاستثمار.ومن أهم توصيات البحث وجوب زيادة الثقافة المالية لمتخذي القرار وذلک للتغلب على التحيزات السلوکية التي تؤثر عليهم عند اتخاذ قرار الاستثمار.
  Abstract: The researchers examined role of the investment alternatives evaluation in the relationship between Behavioral biases and investment decision taking applied to Egyptian listed companies. A proposed model was designed to test the relationship between the research variables. Therefore, a questionnaire survey was conducted and then directed to the Investment decision takers at their companies. In order to analyze the data of the research, the statistical programs SPSS and AMOS were used, and then calculate Pearson correlation coefficients and the direct and indirect relationships. The sample size was (329) and the number of recovered and correct lists was (301) with (91%) response rate of the total size of the sample.
The Findings revealed a positive significant correlation between the variables of the study. It also confirmed the existence of a direct positive significant effect of some behavioral biases on both estimating cash flows and determining the discount rate. The results proved that all dimensions of behavioral biases that were studied except Availability Bias did not significantly affect indirectly on the investment decision-making when mediating the Estimation of cash flows. The results also demonstrated that all the dimensions of the behavioral biases that were studied did not significantly indirectly affect the investment decision-making when mediating the determination of the discount rate.
One of the most important recommendations of the research is the necessity of increasing the financial knowledge of decision-makers in order to overcome the behavioral biases that affect them when making an investment decision.
 
 
 
 
 

الموضوعات الرئيسية

المراجع

  1. المراجع

    أولا المراجع العربية :

    1)   خيرى على الجزيرى  ، (2001 ) . " نحو نظرية سلوکية فى التمويل " دراسات فى التمويل والاستثمار سوق المال المصري بين النظرية والتطبيق  ( مکان النشر والناشر غير مبين ) .

    2)   عبد العاطي لاشين محمد منسي  ، ( 2009) . " التحيزات الإدراکية والعاطفية المؤثرة على المستثمرين الأفراد : دراسة تطبيقية على سوق الأسهم السعودي " ، مجلة المال والتجارة

    3)     هبة السيد البدوي أحمد ، ( 2016) . " نموذج مقترح لقياس عوامل التحيزات السلوکية " ، مجلة المدير الناجح ، جامعة السويس

    4)  محمد البغدادى "مبادئ الاستثمار المالى والحقيقى "،مکان النشر والناشر غير مبين  ،کلية التجارة ، جامعة المنصورة

    5)  محمد البغدادي ، " مبادىء الاستثمار المالي والحقيقي " ، مکان النشر والناشر غير مبين  ، کلية التجارة ، جامعة المنصورة .

    6)  يسرى حسن خليفة ، ( 2006 ) ." دور التمويل السلوکي فى تفسير القرارات المالية "، مجلة کلية التجارة للبحوث العلمية ، جامعة الاسکندرية ، المجلد 43 ، العدد  الثانى.

    ثانيا المراجع الأجنبية :

     

    1. Adam, T., Fernando, C.S., Golubeva, E. (2015). Managerial overconfidence and corporate risk management. Journal of Banking & Finance, 60, PP.195–208.
    2. Ben-David Itzhak , et al. (2013). Mangerial Miscalibration ,Op.Cit.p.1554
    3. Fama, E. F. (2014). Two pillars of asset pricing. The American Economic Review, 104(6), pp. 1467-1485.
    4. Frankfurter, G. M. and McGoun, E. G. , (2001)." Anomalies in Finance: What Are They and What Are They Good For?", International Review of Financial Analysis ,10, (4) , pp. 407 429.
    5. Goetzmann, W. N., and Kumar, A. (2008). Equity portfolio diversifi cation. Review of Finance, 12, pp.433-463.
    6. Gilovich, T., Savitsky, K. (2002). Like Goes with Like: The Role of Representativeness in Erroneous and Pseudo-Scientific Beliefs. in Heuristics and Biases: The Psychology of Intuitive Judgment, Cambridge University Press, pp 617-624.
    7. Heaton, J.B. (2002). Managerial optimism and corporate finance. Finance Mang., pp.33–45.
    8. Kahneman, D. and Tversky, A. (1979). Prospect theory: An analysis of decision under risk. Econometrica: Journal of the econometric society, 47(2), pp. 263-292.
      1. Mark, S. (1997). Delaying decisions stifles: industrial management decision-making progress. Management Decision, 45, pp.1622-1635.
      2. McLaney, E. (2009). BUSINESS FINANCE: Theory and Practice. Prentice Hall, 8th edition.
      3. Montier, J. , (2002) . “Behavioural finance – Insights into Irrational Minds and Markets”, Wiley Finance Series , pp.123 .
      4. Nutt, P.C. (1998). Evaluating alternatives to make strategic choices. Omega, 26, pp.333-354.
      5. Olsen, R., 1998. “Behavioral Finance and Its Implications for Stock Price Volatility”, Financial Analysts Journal, 54(2), pp. 10-18 .
      6. Plous, S. (1993) . The Psychology of Judgment and Decision-making. Mcgraw-Hill Book Company.
      7. Pompian M. (2012). Behavioral Finance and Investor Types: Managing Behavior to Make Better Investment Decisions. John Wiley & Sons, Hoboken.
      8. Ritter, J.R. (2003). Behavioral finance. Pacific-Basin Finance Journal, 11, pp.429–437.
      9. Sewell, Martin, (2005). “Behavioral finance", Available at http:www.Behaviourlfinance.net/behavioral– finance.pdf.
      10. Statman, M. (2014). Behavioral finance: Finance with normal people. Borsa Istanbul Review, 14(2), pp. 65-73.
      11. Shefrin, H. , (2001) . "Behavioral corporate finance", Journal of Applied Corporate Finance , 14 ,(3) , pp.113–126.
      12. Thaler, R. H. (1993). Advances in Behavioral Finance, Volume 1. Russell Sage foundation, New York.
      13. Toffler, A. (1980). The Third Wave. Bantam, New York, NY.
      14. Wermers, R. , (1999). " Mutual Fund Herding and the Impact on Stock Prices " , Journal of Finance, 54, pp. 581–622.

ملفات

شارك

إرسال الاستشهاد إلى

الإحصائيات